| 纪元（Era） | 区块范围 | 区块奖励 | 本期新增 BTC | 累计供应量 | 占总量 |
|---|---|---|---|---|---|
第1纪元 |
0 – 209,999 | 50 BTC | 10,500,000 | 10,500,000 | 50.00% |
第2纪元 |
210,000 – 419,999 | 25 BTC | 5,250,000 | 15,750,000 | 75.00% |
第3纪元 |
420,000 – 629,999 | 12.5 BTC | 2,625,000 | 18,375,000 | 87.50% |
第4纪元 |
630,000 – 839,999 | 6.25 BTC | 1,312,500 | 19,687,500 | 93.75% |
第5纪元 ← 当前 |
840,000 – 1,049,999 | 3.125 BTC | 656,250 | 20,343,750 | 96.875% |
第6纪元 |
1,050,000 – 1,259,999 | 1.5625 BTC | 328,125 | 20,671,875 | 98.44% |
第7纪元 |
1,260,000 – 1,469,999 | 0.78125 BTC | 164,062.5 | 20,835,937.5 | 99.22% |
第8纪元 |
1,470,000 – 1,679,999 | 0.390625 BTC | 82,031.25 | 20,917,968.75 | 99.61% |
…后续纪元 |
每隔210,000区块 | 继续减半 | 无限趋近0 | 趋近21,000,000 | 趋近100% |
比特币减半（Bitcoin Halving）是比特币协议中内置的一个定期事件：每当区块链上挖出第 210,000 个区块（约每4年），矿工每挖出一个区块可获得的比特币奖励就会减少50%。这一机制由中本聪在最初的比特币协议中写入代码，是比特币实现通缩式货币政策的核心机制。
比特币的发行总量被硬性限制在 2,100万枚（21,000,000 BTC），减半机制确保了比特币按照一个可预测、递减的速度被发行出来，直到约2140年最后一枚比特币被挖出。
| 参数 | 数值 | 说明 |
|---|---|---|
| 减半周期 | 每 210,000 个区块 | 约每4年触发一次 |
| 平均出块时间 | 约10分钟 | 由难度调整算法动态维持 |
| 创世区块奖励 | 50 BTC | 2009年1月3日 |
| 最终供应量 | 20,999,999.97... BTC | 永远无法达到精确的2100万 |
| 最后一次减半 | 约第64次 | 奖励将趋近于0聪（satoshi） |
库存流量模型由分析师 PlanB 于2019年提出，用于评估稀缺性对资产价格的影响。S2F 比率 = 现有存量 ÷ 年增量。比特币每次减半后，新增供应减少一半，S2F 比率翻倍，与历史价格走势呈现较强的正相关性。
需注意：S2F 模型是描述性工具，而非精确预测模型。实际价格受市场情绪、宏观经济、监管政策等多重因素影响。
观察历史数据，比特币在每次减半后的12-18个月内通常出现显著的价格上涨，这被认为与"减半叙事"驱动的需求增加以及供应减少共同作用有关：
减半直接影响矿工的收入来源。当区块奖励减少时，矿工的盈利能力取决于：比特币价格 × 区块奖励。如果价格涨幅未能弥补奖励减少，部分算力较低的矿工可能退出网络，导致短期内算力下降，但难度调整机制会使出块速度回归约10分钟的均衡。
长期来看，随着区块奖励越来越小，比特币网络的安全性将更多依赖交易手续费来激励矿工，这也是比特币经济设计中一个重要的长期可持续性课题。
比特币总供应量的分配遵循等比数列求和：
由于比特币最小单位是聪（satoshi，= 0.00000001 BTC），在极小的奖励阶段会出现舍入，因此实际总量将略小于2100万。这也是一种数学上的优雅设计。